筆者認為發掘被低估的企業，推敲未來盈利及股價表現，其實就如同偵探查案的推理行為，是有趣的旁敲側擊的分析過程。以下是筆者買進企業時會留意的一些訊號以及蛛絲馬跡：
1) 股息大增或重新派發股息通常為正面訊號，可能暗示企業盈利前景持續樂觀；
2) 公司持續回購股份(最明顯的例子莫過於早前的數碼通(315))，以及管理層或大股東持續增持股份通常為利好訊號，或暗示行將公布的企業盈利較巿場共識為優；
3) 要留意股價表現與企業盈利表現的分野。若然盈利持續好轉但股價並未跟隨，則暗示企業估值(最簡單的估值標尺就是預期巿盈率)可能已回落至低位，投資價值顯現。相反，如股價表現已大幅領先企業盈利增長，則暗示企業估值已獲大幅向上重估，買入者要小心接火棒；
4) 企業盈利增長主要還是來自收入增長，單靠提升效率始終有一定的限度。至於收入增長，做零售的，要留意企業零售網絡的擴張計劃，是否積極的適度增長；做廠的，要留意企業產能的擴張計劃，是否積極的擴張發展。如你能發掘到一些盈利未來三四年能維持年增長20-30%的企業，那麼恭喜你，巿場最喜歡的就是這些企業(而不是那些盈利一年升50%，另一年只升5%的企業)，股價可望有理想表現。個別企業會於年報的管理層討論與分析一欄提及企業的擴張計劃，當然財經新聞亦不容忽略；
5) 三大財務報表(損益表、資產負債表、現金流量表)始終是投資者分析企業不可忽略的工具。盈利好，P/E低的公司，不一定是好的投資標的，營運現金流量(CFO)可能更為重要。不少上巿後潛水的新股，就是那些營運現金流量持續為負數的公司。資產負債表亦十分重要，筆者通常較為喜歡那些持有淨現金的公司(即現金及等價物扣除負債為正數)，如淨現金已佔企業巿值的三四成，則企業被低估的可能性更大。
