對股權投資的一些意見

筆者認為股權投資就是於偏低的估值下購入行業前景良好，公司管理優秀的企業。於目前估值下，筆者認為值得投資的企業包括︰

招行 (供股的攤薄效應已反映於股價內，長遠而言，招行的增長較四大快，資產質素亦優於四大銀行。)

中海油 (產量增長較高的石油企業，純上游開採生產，沒有從事盈利不穩的煉油業務。)

周生生 (估值較低，國內業務的增長潛力未獲反映。六福也是不錯的選擇。)

濰柴 (重卡行業較為波動，風險較高。惟目前估值偏低，產能擴張及新產品投產為增長點。long濰柴short重汽屬不俗的pair trade。)

恒安 (為五間公司中行業風險最低的一間，但如果簡單地看未能一兩年的巿盈率，亦為五間之中最高。然長遠的增長前景仍然不俗。據筆者之前考察所得，公司甚為節儉，從簡陋的辦公室可見一斑。)

另外一些有趣的增長型企業還包括國藥、三一重裝、神冠及龍源電力，但筆者未必會於現價投資該等企業。

就國內地產行業，如投資者害怕國內住宅巿場風險較大，也可以考慮一些以收租為主的企業。Proxy應屬恒隆，而非Soho中國或太古。

這只是筆者的一些個人看法。當然，筆者並沒有準確預測未來一兩日，或是一兩個星期的股價轉變的能力。