Banana Bank (續)

招行供股集資，上限人民幣350億元，主要應對國內更嚴格的資本要求以及支持業務發展。即使計及供股對每股盈利的攤薄，本年預期巿盈率也可能只12-13倍。巿場仍然十分擔心國內地方債務的壞帳問題。筆者仍傾向認為現價招行具價值，但投資者要付出機會成本，以待地方債的uncertainties逐漸清除，投資者也不要期望該行明年會有優秀業績。

事實上，該行已是國內銀行中資產質素最優質的，地方債的問題相信較5大銀行為細。資產質素比資本充足率更為重要。